稳定币胜负未分,Mars如何成为市场破局者?丨链节点AMA

九游会真人活动/2021-09-14/ 分类:直播/阅读:
9月10日,去中心化稳定币协议Mars Ecosystem创始人兼CEO John—MarsEco做客链节点进行线上AMA ...

稳定币一直以来都是用户通往区块链世界的钥匙,然而随着DeFi市场的爆发,这把“钥匙”的用途也得到了极大的增加。USDT、USDC、BUSD占据了目前稳定币市场份额的90%以上,但这三个稳定币背后是由几家不同的实体公司所支持,仍属于中心化稳定币产品,天然存在一些弊端。

目前市场上存在一批去中心化稳定币项目,如DAI、Ampleforth、FEI Protocol等,但在这些稳定币协议中,没有一个能解决“不可能三角”:价格稳定性高、去中心化程度高、可扩展性高。就如曾经公链“不可能三角”出现之后的局面一样,人们应该从机制设计出发,去思考并解决这个难题。

9月10日,去中心化稳定币协议Mars Ecosystem创始人兼CEO John—MarsEco做客链节点进行线上AMA,回到社区提问。

以下是本场AMA的内容整理(点击查看详细内容):

问:想请介绍下Mars Ecosystem这个项目,比如团队背景,核心团队成员组成,项目融资概况,是否有获得知名风投机构的投资等。

John—MarsEco:

Mars Ecosystem的创始人和CEO。我拥有多年的跨境收购和投资工作经验,在进入业界之前在斯坦福商学院读金融学博士,对金融学的理论和实践都有比较丰富的经验。

我们团队成员都具有丰富的金融、互联网、区块链领域的从业经验。我们拥有多位从业经验15年以上的技术开发人员和创业经验丰富的管理人员。我们的市场团队也拥有丰富的DeFi项目经验。

我们整个团队对区块链技术和DeFi有着坚定的信念和远大的愿景,我们的目标是为去中心化稳定币协议的发展贡献新的模式,为DeFi世界的繁荣构建坚实的基础。

Mars Ecosystem是一个全新的去中心化稳定币范式,它将稳定币的创造和使用整合到同一个系统中。

Mars Ecosystem由Mars金库、Mars稳定币和Mars DeFi协议三个部分组成,它们共同组成了一个正反馈循环。

Mars稳定币具有价格稳定、资本使用率高、可扩展性强、去中心化等特点。这些恰恰就是稳定币所需要满足的必备条件。

Mars Ecosystem目前已经成功筹集了 200 万美元的种子资金。硅谷Crypto基金Continue Capital领投, Parallel Ventures、Kernel Ventures和YBB Foundation等10家机构参投。包括Continue Capital在内的数家投资机构对去中心化稳定币领域拥有深刻的研究和理解,我们很高兴能够得到他们的信任和支持。

问:Mars稳定币和市场上存在的去中心化稳定币项目,DAI、FEI等有什么不同?它是有抵押的稳定币还是算法稳定币?

John—MarsEco:

DAI属于超额抵押型稳定币,AMPL属于算法型稳定币,我们的设计不属于这两种类别,可以归于部分抵押、部分储备稳定币这个大类别。可以理解为稳定币背后的支持资产不会总是大于稳定币币值,也不会是0。

https://docs.marsecosystem.com/v/zhong-wen/bai-pi-shu/yin-yan

在我们的白皮书这个部分有对各种稳定币模式优劣的分析。

问:Mars稳定币的应用场景有哪些? Mars Ecosystem目标愿景是什么?有哪些独特创新?

John—MarsEco:

Mars Ecosystem是一个全新的去中心化稳定币范式。它的目标是提出一个可以解决正外部性问题和整合性问题,具有价格稳定性高、去中心化程度高、可扩展性高等特点的稳定币系统。

Mars Ecosystem的目标应用场景是建造DeFi世界的中央银行和储备货币。

以下是我们独特创新的点:

  • 金库资产多元分级机制
  • 铸造控制机制
  • 反“银行挤兑”机制
  • 将DeFi协议与稳定币整合进入同一个系统

问:现在的稳定币赛道格局是怎样的?存在着哪些痛点?

John—MarsEco:

2020年,去中心化稳定币的市值增长了20倍。去中心化稳定币龙头协议Maker的稳定币DAI的铸造量一年内从1亿增长到40亿。虽然涨幅巨大,但目前去中心化稳定币在稳定币中的市场份额还不到10%,未来的增长幅度将会更加惊人。

为了能够被DeFi用户广泛接受并使用,一个去中心化稳定币协议至少需要具有下面几个性质:

  • 价格稳定性高:价格在锚定值$1附近波动。不满足这个性质,稳定币概念就不成立。
  • 去中心化程度高:协议的运转必须尽可能少的依赖于中心化的基础设施,包括中心化的抵押品,中心化的协议治理等等。不满足这个性质,去中心化概念就不成立。
  • 可扩展性高:稳定币的供给量能够低摩擦的伴随着稳定币的需求量的增长而增长。不满足这个性质,就无法被用户广泛使用。

具体来说,目前去中心化稳定币协议可以大致分为三类,下面逐个分析它们的优势和劣势。

第一类是超额抵押稳定币 (DAI,sUSD等)。这一类稳定币的优势在于价格有底部支撑,不会跌到$1以下。劣势有以下几点:

  • 资本使用率低。总是要使用多于$1的资产超额抵押才能生成1个稳定币。
  • 可扩展性低。由于使用超额抵押方法生成稳定币会使得抵押品面临清算风险,所以用户生成稳定币的意愿最多等于用户的借贷需求,从而使得这种稳定币的供给经常不能有效随着需求的增长进行扩张,使得这种稳定币的价格会涨到$1以上。
  • 去中心化程度低。Maker协议为了解决可扩展性低的问题,已经开始接受真实世界资产作为抵押品生成DAI,这使得Maker协议越来越像一个借贷协议而不是去中心化稳定币协议。

第二类是算法稳定币(ESD,BAC等)。算法稳定币一般指没有任何抵押品而纯粹由算法保证价格稳定性的稳定币协议。到目前为止所有这类协议都无法保证价格基本的稳定性,陷入死亡螺旋。

第三类是除去上面两类稳定币的其他所有稳定币,常见的名字有部分算法稳定币、部分抵押稳定币,实际上指的都是这一类稳定币。这一类稳定币的代表有Frax,Fei等。下面重点分析一下这两个协议各自的问题。

Frax协议在被做空者攻击的时候,会发生“银行挤兑”(Bank Run),产生死亡螺旋。具体原理如下:做空者做空稳定币FRAX和治理币FXS,FRAX价格跌至$1以下,用户大量赎回FRAX得到USDC和FXS,用户卖出FXS导致FXS价格继续下跌。虽然FRAX价格跌至$1以下系统抵押品率提升,但由于此时并没有用户愿意将USDC存入系统,因此越早来赎回FRAX的用户反而得到的USDC越多,越晚来赎回FRAX的用户反而得到的USDC越少,用户会争相赎回FRAX并将得到FXS卖掉,系统陷入死亡螺旋。

Fei协议的直接激励机制已经被证明失效了。这种机制失效的深层原因是在价格低于$1时惩罚出售稳定币的用户本质上是人为减少了稳定币的流动性,而流动性其实是稳定性不可分割的一部分。Fei协议在Genesis中大量吸引了短期投机用户用ETH铸造FEI,又限制了FEI的流动性,使得这些短期投机用户宁愿承受10%以至100%的惩罚也要出售FEI,这使得稳定币FEI长期低于$1。

目前各类稳定币协议除了在价格稳定性、去中心化程度、可扩展性几个维度上面临取舍之外,还有两个共有的根本性问题:一个是正外部性问题,一个是整合性问题。

稳定币协议的正外部性问题指稳定币协议生产稳定币并维持稳定币价格稳定的成本是由稳定币协议和稳定币协议的用户(包括铸币者,股份代币持有者,债券代币持有者等)承担的,但稳定币协议创造出的稳定币的价值实现却发生在其他DeFi协议中并被这些DeFi协议所捕获,稳定币协议无法像其他DeFi协议一样捕获其创造的价值,因此稳定币协议对稳定币的供给量始终少于加密货币经济对它的真实需求。

稳定币协议的整合性问题指稳定币协议的创造的产品稳定币的需求高度依赖于稳定币协议之外的其他DeFi协议对稳定币的整合程度,如果忽略了其他DeFi协议对稳定币的整合,那么稳定币的数量增长乃至稳定性都会受到影响。

问:Mars团队是如何实现反“银行挤兑”机制吗?

John—MarsEco:

简单来说,一般稳定币协议发生“银行挤兑”的原因在于早去稳定币协议赎回的用户赎回得到的资产比晚去的用户价值更高,所以用户都会抢着去赎回。

Mars Ecosystem的非对称性设计打破了这种坏的均衡:早赎回稳定币的用户虽然可以比晚一点赎回稳定币的用户在抛售时拥有更好的流动性,但所有急于抛售XMS的用户都要承担在Mars Swap上进行交易时的滑点损失;由于Mars金库是XMS流动性的主要提供者,这些滑点损失被Mars金库捕捉,Mars金库储备资产金额相对于用户拥有的 稳定币数量的支持倍数会上升,所以更晚赎回甚至不赎回的用户反而可以将手中的 U稳定币换回更大的价值。

这种设计使得原先想早赎回稳定币的用户选择不赎回,从而使得“银行挤兑”事件不会发生。

问:Mars Ecosystem治理代币XMS经济模型是怎样的?有什么作用?它是如何在Mars Ecosystem 系统里捕获价值的?

John—MarsEco:

Mars Ecosystem的治理币 XMS的价值捕获包含下面几个途径:

铸造控制机制。铸造控制机制保证了XMS市值至少是USDM铸造量的2.5倍。如果市场对USDM的需求是1亿个,那么XMS的市值就至少是2.5亿美金,否则USDM铸造量就无法达到1亿个。

这种价值捕获方式效率很高。目前市场上Maker协议的DAI铸造量为48亿个,治理币MKR的市值是37亿美金,如果Maker协议也使用Mars Ecosystem创造的铸造控制机制,那么48亿个DAI对应的MKR的市值会达到120亿美金,是37亿美金的3倍多。

Mars金库控制权价值。XMS持有者可以通过协议治理来控制Mars金库,这使得XMS的市值至少大于Mars金库中资产价值的两倍才能防备常见的51%攻击。如果市场上USDM的铸造量为1亿个,对应金库中有1亿美金的资产,那么XMS的市值就至少是2亿美金,否则Mars金库就面临被攻击的风险。

Mars DeFi协议产生的手续费用。用户在Mars Swap,Mars StableSwap等Mars DeFi协议上进行交易时会产生手续费用,这些手续费用部分交给流动性提供者,部分被协议收取。协议将这些手续费用通过回购销毁XMS等方式将价值赋予XMS。

问:Mars Ecosystem作为一个去中心稳定币系统,涉及资金问题,安全永远是最核心的问题。Mars是如何确保自己的系统安全可靠,不会被黑客攻击盗走资产?有通过安全公司的代码审计没?是否有考虑和DeFi保险合作,进一步提升安全保障?

John—MarsEco:

我们高度重视我们的创新可能带来的攻击向量,为此我们进行了大量的测试。

我们已经通过了慢雾和CertiK的审计,大家可以通过以下链接查看我们的审计报告:

https://certik-public-assets.s3.amazonaws.com/REP-MarsEcosystem-2021-08-25.pdf

https://github.com/MarsEcosystem/mars-resource/blob/master/audit/SlowMist%20Audit%20Report%20-%20Mars%20Ecosystem%20-%20CN.pdf

我们也与知名的漏洞赏金机构Immunefi合作,由我们提供价值6万美金的奖金,推出Bug bounty计划。同时,我们也欢迎在安全领域的技术大牛加入我们,共同维护Mars生态系统的安全。

问:Mars Ecosystem稳定币USDM铸造机制是什么?用户该怎么参与USDM的铸造和赎回? USDM铸造总量如何做到严格控制?是由算法来控制吗?

John—MarsEco:

  • 铸造

USDM是通过铸造机制生成的。用户在任何时候将价值$1 的Mars金库接受的白名单资产交给Mars金库可以获得1个 USDM。

  • 赎回

USDM是通过赎回机制销毁的。用户在任何时候将1个 USDM交给Mars金库可以获得价值$1 的Mars Ecosystem治理币 (XMS)。

  • 铸造控制

USDM的最大铸造量由XMS的市值决定。

每隔3分钟,系统会计算 XMS在过去3分钟的平均市值,将这个平均市值除以一个被称为XMS支持倍数的,并由协议通过治理确定的参数,这样得到的数字被定义为USDM供给上限。在接下来的3分钟里,用户只能铸造 USDM最多达到这个USDM供给上限。

举个例子,假设过去3分钟XMS的平均市值是2.5亿美金,XMS支持倍数是2.5倍,那么USDM供给上限就是1亿,在接下来的3分钟里,USDM的铸造量最大只能达到1亿,如果目前USDM的铸造量是5000万,那么用户最多只能新铸造出5000万USDM,使得USDM铸造量达到USDM供给上限1亿。3分钟之后,如果过去3分钟XMS的平均市值是2.75亿美金,那么USDM供给上限就变成了1.1亿,USDM的最大铸造量就增加了。

协议初期设置XMS支持倍数是2.5倍,未来这个倍数会逐步增加。

问:最近NFT横扫各大圈子,主流媒体也在报道,请问Mars Ecosystem是否有任何关于NFT的计划呢?除了独一无二,NFT真正让人心动的点是什么?

John—MarsEco:

2021年,Mars Ecosystem正式开启火星创世纪项目,被选中的用户可以成为宇宙搭车客一员,建立一个火星自治社区—MarsDAO。他们的目的是:协助人类的生存使命,创立火星高度自治社区,建立并完善星际金融体系。

届时,将从白名单和对社区有贡献的人中挑选出一定数量的用户进行空投我们首发飞船的 Boarding Pass NFT 或 Captain NFT,获得的人将乘坐创世太空飞船1号飞往Mars Ecosystem掘金,并且共同创建MarsDao社区,获得更多权益、探索更多玩法。

Dr. Marvin 作为火星上第一位原住民,同时也是Mars Ecosystem的代言人,它的任务包括:

产出对新用户友好的Mars Eco产品使用指导。

空投&出售更多的NFTs给关注Mars Ecosystem的用户,包括火星装备、太空船 、氧气瓶、毛巾、音箱、滑板等…以及直接奖励 XMS。

在未来,Mars Ecosystem 也会对不同级别的NFT进行赋能,敬请期待。

问:Mars Ecosystem 如何为治理token XMS赋能?

John—MarsEco:

今年6月份,Mars Ecosystem在BakerySwap、Helmet.insure和我们自己的平台上进行了IDO,共计2000多名用户成功参与。IDO之后,我们上线了MarsSwap和Mars Staking模块。

9月1日,我们将发布Farms/Pools模块。我们的Farms/Pools具有APR高、可持续性强的设计,保证参与者可以长时间维持较高收益。我们的Farms/Pools将与BSC生态内的多家DeFi协议进行合作。

在为项目热度进一步蓄势之后,我们将在9月底到10月初发布稳定币模块。稳定币模块上线时我们将举办“Genesis Launch”创世发行活动,用户可以通过铸造我们的稳定币获得大量奖励。

接下来我们通过投资、孵化、共同开发等方式发布一系列Mars生态的DeFi协议,共同赋能Mars生态。2021年第四季度,我们计划发布机枪池模块,同时发展我们的Launchpad平台。

2022年第一季度,我们计划在其他公链上实现稳定币铸造的功能。

以上的计划,都会为我们的XMS 治理代币赋能。

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